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Mini IBEX 35, futuros para coberturas.


Coberturas a la baja del IBEX 35Cubrir una cartera de bolsa con futuros del Mini IBEX 35.

A continuación exponemos un ejemplo de cobertura de una cartera de bolsa Española. Se trata de no vender las acciones de bolsa aún teniendo la sensación de que estas van a bajar de forma temporal y acusada. Los motivos para no vender son habitualmente fiscales, para evitar tener que pagar los impuestos por los beneficios por plusvalías. Así pues intentaremos apaciguar o cubrir las pérdidas por la bajada de la bolsa con la venta de futuros del Mini IBEX 35.

Ejemplo práctico y real de cobertura con un futuro del MiniIBEX 35 vendido.

A 15 de Marzo de 2013 teníamos unas acciones de Santander y Telefónica, que son dos valores claramente directores del IBEX 35. A la vez, teníamos la sensación que la bolsa bajaría en las siguientes sesiones, y por este motivo decidimos cubrir un  71% del valor de las acciones que suman 12.000 euros invertidos.  Para conseguirlo vendimos un futuro del Mini IBEX 35. 

Estrategia y resultados de la venta del MiniIBEX 35.

La Venta de un futuro del MinIBEX fue el equivalente a apostar 8.585 euros a a baja, por lo que compensó en parte la inversión de 12.000 al alza en acciones de Telefónica y Santander (que son los de mayor peso en IBEX). A los 7 días el IBEX cayó un 3% y la posición del futuro aportó una ganancia del 2,9%, cubriendo una buena parte de las perdidas de valor de las acciones.

Estrategia para cubrir una cartera de bolsa con miniibex

Como resultado, perdimos 75 euros, cuando sin cobertura se hubieran perdido 315 euros. El resultado final podría ser próximo a 0 en el caso de que la cobertura no fuera del 71% sino del 100%, pero vendiendo 2 futuros del Minibex el valor de la apuesta bajista ya hubiera superado los 16.000 euros y entrado en el terreno de la especulación y no de la cobertura.

Cubrir una cartera con Miniibex, ejemplo.

Pros y contras de la cobertura en Mini IBEX 35.

  • Para que la cobetura sea eficiente, la cartera de acciones a cubrir debe estar compuesta por los valores con más peso en el IBEX, de esa forma el futuro del IBEX y las inversiones se compensan en gran parte.
  • Alguien podría pensar que comprar acciones y cubrirlas con el futuro del Minibex podría ser una buena forma de cobrar dividendos mientras se pasa la amenaza de corralito y de "impuestos" a los depósitos de los bancos que se esta extendiendo en Chipre a 24 de Marzo de 2013, a la vez que se obtiene algo más que los ínfimos rendimientos de los depósitos bancarios que las entidades ofrecen en 2013.
  • La empresa que emite los futuros del Minibex, MEFF,  puede tener problemas puntuales, o el estado prohibir de forma temporal las posiciones a la baja. Es un riesgo que hay que asumir.
  • Pero el mayor riesgo es uno mismo, ya que en el momento que se usan los futuros, no para cubrir,  sino para especular, se puede generar un flujo de pensamiento que derive a la persona a la ludopatía, y/o a meterle en apuros económicos. Recomendamos no especular con futuros, utilizar solo para cubrir posiciones. 

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Comentarios   

+1 #1 JOSE 03-04-2013 15:21
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